摘要：在饲料领域，有两个人不得不提，一个是新希望的刘永好，靠猪饲料致富；另一个则是通威股份的刘汉元，靠鱼饲料起家。而且两人都是四川人。论年龄，刘汉元比刘永好小了13岁，两人都曾任过公职，创业实践也都始于中国改革开放全面起步的上世纪80年代。虽然他...
在饲料领域，有两个人不得不提，一个是新希望的刘永好，靠猪饲料致富；另一个则是通威股份的刘汉元，靠鱼饲料起家。而且两人都是四川人。
论年龄，刘汉元比刘永好小了13岁，两人都曾任过公职，创业实践也都始于中国改革开放全面起步的上世纪80年代。
虽然他们本人可能并无攀比之心，但业界总想从二人身上一分高下，尤其当他们都从单一产业向多元化布局的时候。
刘永好兄弟几个涉猎广泛，乳制品、化工、金融、地产……反观刘汉元，倒是“专注”得多，他在养鱼、做鱼饲料之前，就对电子产品感兴趣，最终选择了新能源作为自己的第二条创业之路。
饲料和新能源这两个看似八竿子打不着的事物，碰撞出的火花，也给刘汉元带来了实打实的财富。根据2021福布斯全球富豪榜，刘汉元以103亿美元（约665亿人民币）的身家排在第219位。这一年，刘汉元57岁。
谁能想到，刘汉元38年前的创业启动资金，是父亲卖猪换来的500块钱。
跟苏轼一样，刘汉元也出身于四川眉山。他4年读完小学，2年读完初中，家里的奖状要用图钉钉在墙上，一张张地翻着看，是个不折不扣的“神童”。
他打小就对电子和无线电感兴趣，能把旧收音机、点唱机捣鼓成能自制单体管的收音机、落地式音响；能自制直流电动机、电唱机、电唱盘，从音响到功放全是自己一块电路一块电路地焊接上的。
但因为家中贫困，直接读中专的刘汉元也没能选择自己感兴趣的电子专业。1978年秋，他迈进四川水产学校的大门，进入淡水养殖专业，跟鱼产生了缘分。
（图注：刘汉元）
尽管四川水域发达，但在四川，每年人均鱼的消费量不到一斤。在成都市场上，一斤鲤鱼可以卖到12-13元，而一斤猪肉都不到1元钱。谁家吃了鱼，都会把鱼尾巴切下来贴在厨房的墙壁上。
不过，刘汉元那时候还来不及操心人们吃鱼的问题，17岁的他，正在为自己一个月能不能吃两顿肉忧心。
毕业后，他被分配到了眉山县水电局两河口水库渔场做技术员，月薪33元，日子过得并不好，为喝到干净的水经常需要往里面放明矾，有次因为放多了，一直拉肚子。
但就在艰苦的日子里，依然有好事发生。这期间，他几次被抽调到乐山做水资源调查，实践出真知，养鱼的技术被磨炼出来，为后来发明网箱流水养鱼做了铺垫。
1983年初，刘汉元考察养鱼“万元户”时发现，自己的养鱼技术完全比他们高，但一年只有几百块钱收入。他还在报纸上看到有两种养鱼装置，可实现1立方米水体年产500到1000公斤。
工资差距、产量差距、对养鱼科研的好奇心，无一不在刺激着刘汉元的神经。
1984年被称为“中国企业家元年”。这一年，“下海”“创业”一度成为风潮，柳传志、张瑞敏、王石、刘永好、李东生等人，都是从这一年开始进入人们的视野。
幸运的是，刘汉元的躁动不安，得到了家人的支持。他的父亲卖了一对架子猪和一些菜秧，给他凑够了500元启动资金。
刘汉元将养鱼基地选在了自家门前的河流蟆颐堰里，用大石头截出来一段缓冲区，开始了网箱养鱼。
他白天在水电局上班，晚上回家做网箱。等将鱼苗投进去后，又开始琢磨做有营养的鱼饲料，这也为他后来建厂生产饲料埋下了伏笔。
网箱流水养鱼前所未有，刘汉元只能摸着石头过河。刘汉元父亲在回忆这段日子时，眼圈泛红：“那时候，真的是太苦了。”
刘汉元父亲为此韧带断裂，险些造成残疾；因为没有成型机，全家人只好日夜用手搓，制作饵料；更考验心性的是鱼苗的长势，为了看还有多少活鱼，刘汉元穿条短裤跳进水里，摸到游动的鱼就高兴。
磕磕绊绊地过了7个月后，1984年，刘汉元的网箱流水养鱼试验正式验收。在这个64平方米的网箱里，共捞出2781斤鱼，折合亩产达2.53万斤，净利润1930元。当时，全四川亩产最高不到2万斤。
“要赚钱，学汉元！”这一养殖方式得到全面推广。大大小小的养鱼网箱，开始出现在四川的河湖沟渠。
如今，蟆颐堰的照片还挂在通威股份总部陈列室里，记录着刘汉元事业的起点。
如果执着于养鱼，刘汉元或许就是个不错的“卖鱼翁”，但很难“发大财”。网箱流水养鱼技术一出来，就被村民纷纷效仿，家家都成了养鱼能手。
好在刘汉元身上“善于变通”的特质，让他选择了另一条路。当所有人都把发家致富寄托在养鱼上时，他将目光投向了上游的鱼饲料。
1986年3月10日，通威前身眉山县渔用配合饲料厂（科力饲料厂）建成，取“科学技术是第一生产力”之意，后于1991年更名为“通威”。“科力牌”饲料因讲究营养配比大受欢迎，行情好的时候要排7天队才能买到。
随着生意的不断发展，刘汉元发现，虽然通威在全国各地扩张成功，养鱼户也在通威业务员的帮助下把鱼养好了，但因为鱼太多，出现了卖鱼难的问题。
于是，通威开始尝试与养殖户合作，以高出市场1-3元的价格进行回购，把回购的鱼再放到通威自己的特殊水环境里，对鱼净养，在达到最优品质后，再以“通威鱼”的品牌上市。
在“无公害”消费理念下，通威鱼卖出了比普通鱼贵50%左右的价格，最贵的“通威鱼”（活鱼）60多块一斤，依然销路不错。
2004年初，通威股份成功登陆上交所。半年后，巨星集团董事长唐光跃找到刘汉元，希望他投资一个新上马的氯碱化工项目。
当时，国内多晶硅市场火爆，但刘汉元错失了第一波先机。不过，虽然没来得及直接参与到多晶硅料的生产，但他将目光放在了多晶硅的上游市场三氯氢硅上，氯碱化工的下游产品就是三氯氢硅。
所以，刘汉元和唐光跃一拍即合，通威股份受让了唐光跃持有的永祥树脂50%的股份。
就这样，刘汉元进入了一个全新的领域，既可以发展氯碱化工，又可以通过投资项目生产三氯氢硅，有了原料后，再在合适的时候进入多晶硅生产领域。
等多晶硅价格下降后，下游电池板生产和光伏发电反而因为成本降低，利润增加。于是，刘汉元又开始介入这一新市场。
也正是这种“上游暴利做上游，上游降价使下游成本降低就做下游，打通产业链能使最终成本比竞争对手有优势，就打通产业链做”的经营逻辑，让他一定程度上避开了所谓的“周期”。
如今，距刘汉元辞职下海已有30年，通威股份已经成为一家业务上涵盖饲料、太阳能电池及组件、多晶硅及化工等饲料和新能源双主业并行、“渔光一体”的公司。
截至9月30日收盘，通威股份的市值达到了2293亿元。按照刘汉元及其妻子管亚梅通过通威集团持有公司43.85%股权计算，夫妻二人的身家超过了1003亿元。
尽管是双主业并行，但随着新能源市场规模扩大，通威股份的光伏业务收入也在不断增加。2020年，公司业务板块结构发生变化，光伏业务营收首次超过传统农牧业务收入。
2021年上半年，通威业绩延续了这一变化，光伏业务收入达163.54亿元，占比超6成。
而在光伏业务中，太阳能电池及组件业务收入又最多，多晶硅及化工次之，然后是光伏发电，分别对应着光伏产业链的中游、上游和下游环节。
2021年的资本市场，锂电池、光伏和芯片行业火热。不过，通威股份虽然押中了光伏行业，但它在这条赛道上走得并不一帆风顺。
首先是入局时间晚。在真正进入该行业前，刘汉元曾数次前往德国考察，1995年还差点并购了一家德国半导体企业，但他很快发现，即便市场价格为20万元一吨也不一定赚钱，且自己不具备技术优势，前景也不明，于是放弃了合作。
没料到，2004年德国政府颁布了《新能源法》，并对光伏发电进行补贴，在此带动下，全球光伏市场大爆发，连带着作为太阳能电池主要材料的多晶硅也备受青睐，价格一路飙升。
刘汉元终于坐不住了，于2006年12月宣布“全力以赴进军多晶硅产业”。
然而好景不长，2008年金融危机爆发，光伏行业受到重挫，几个主要市场都开始萎缩，多晶硅从“香饽饽”变成了“烫手山芋”。刘汉元也受到了影响，永祥二期3000吨工程被迫停滞。
雪上加霜的是，2011年美国又启动了对中国光伏产品的“反倾销、反补贴”，欧盟2012年也加入了该行列，而欧洲占据了中国光伏出口份额的7成以上。
当时的光伏龙头无锡尚德、江西赛维都没能撑住，相继破产重组。此时的刘汉元认为发展可再生清洁能源将是必由之路，既然如此，光伏产业就还存在壮大的可能。
刘汉元顶住压力，用卖饲料的钱补贴光伏项目，发展多晶硅。
但很快，另一个挑战又来了。市面上一直存在多晶硅还是单晶硅的技术路线之争，不同的路线决定着生产成本的高低。2004年以前，单晶硅独占鳌头，但之后，更多的企业选择了门槛更低的多晶硅。
没想到，就在2015年之后，单晶硅因为成本优势和政策优势突然后来居上，一跃成为市场宠儿，我国单晶硅的市场份额，从2015年的15%上涨到2020年的90%。2017年，“单晶硅型”太阳能电池板的出货量，首次超过了“多晶硅”。
鉴于单晶光伏产业的发展趋势，刘汉元不得不再次做出改变。
通威股份于2017年与单晶硅龙头隆基股份及天合光能组建合资公司，共同投资单晶硅棒项目。根据通威股份2021年7月27日在投资者互动平台上的回复，公司目前单晶料占比已达到98%。
不过，与隆基股份相比，通威股份的毛利率和净利率并不突出，相对较低。同时，通威股份的存货余额也在逐年增高，截至2021年6月30日，达到了46.29亿元，为历史最高值。
此外，光伏发展路上技术的变革远未停止。
2021年3月3日、4日，通威股份连续两日股价大跌，4日更是触及跌停，市值较之前的高点蒸发了约750亿元。当时就有猜测，跌停的原因恐怕跟硅料提取技术的改变有关。
通威股份一直采用的光伏硅料技术是西门子法，而颗粒硅相对更省成本，且耗能低。但因为颗粒硅技术不成熟，此前并未引起过多注意。没想到，保利协鑫却发布了要建设30万吨颗粒硅的研发及生产项目，让外界怀疑是不是该技术具备了可复制性。
因为担忧颗粒硅可能会取代西门子法，通威股份的股价才会出现大幅下跌。另一个佐证就是，通威股份大跌的3月3日，保利协鑫能源股价几近涨停。
虽然通威股份后来回应称，颗粒硅对公司没有影响，但反应在公司股价上，却是实打实的下跌。
不知一向变则通的刘汉元，未来又将如何解决这些新挑战。
参考资料：
《财富之上 刘汉元和他的商业哲学》，周唱
《这家养鱼的光伏巨头暴跌750亿》，李楠
（作者 | 华宇，编辑 | 韩忠强）
